2013年5月12日，嘉实基金董事总经理刘天君先生应邀出席清华会计高端论坛，做了题为“股票基本面研究与投资”的讲座。论坛由清华经管会计专业硕士项目学术主任罗玫教授主持。

刘天君首先向同学们介绍了财务预测与估值模型方法。他指出，财务预测模型是实际报表的简化版，因此要先抓核心环节，再抓细枝末节，同时要多使用BASE法（Beginning、Adding、Spending、Ending）。建立财务预测模型首先要建立框架，然后需要输入数据并进行相关假设，要根据公司实际情况进行模型的调整，之后才能进行估值。估值方法常见的有直接法（DCF法）和间接法（可比公司倍数法），直接法实用性较差，估值往往偏低；而间接法实用性较好。估值之后还要对模型进行持续的跟踪与分析。

刘天君做主题演讲

接着，刘天君给同学们分享了基本面分析的常用方法。进行行业分析，常用的方法是波特5力模型。而进行公司分析，可以用SWOT模型定性分析企业，也可通过资产盈利水平、营业收入等指标定量分析企业核心竞争力。但他同时指出，波特5力模型、SWOT分析只是为研究员提供分析的思维框架，实际报告中并非要把所有要素都罗列，应抓住关键驱动要素。此外，刘天君还根据其多年基金从业经验向同学们介绍了一份好的买方报告应具备的要素和成为一名优秀的买方研究员应具备的品质。他指出，一份好的投资报告应包含关键假设点、与大众言论的不同之处、估值与目标价格、股票价格的催化剂和核心风险五个要素。而一名优秀的买方研究员则需要有严谨独立的财务分析、贴近市场、懂得辨别数据真伪等素质。

最后，刘天君还给同学们介绍了基金公司的系统框架、投研结构和投资决策流程，加深了同学们对基金公司的了解。

刘天君专业而精彩的演讲激发了同学们的热情。在问答环节，现场的老师与同学们还与刘天君先生就投资理念、估值方法和职业选择等问题展开了热烈的讨论。

罗玫为刘天君颁发资深实践导师聘书

论坛结束后，罗玫向刘天君颁发了聘书，聘请刘天君为清华经管学院会计专业硕士项目的资深实践导师。（供稿会计专业硕士项目编辑沟通办）

【背景介绍】

“清华会计高端论坛”由清华大学经济管理学院定期举办，结合会计系罗玫教授开设的“会计实践专题”课程，邀请与会计专业就职相关的商业领域杰出人士举办讲座，与同学们近距离地分享他们的工作经历和人生感悟。论坛旨在使会计专业学生深刻理解会计相关知识在各商业领域中的实践应用，并深入了解会计专业职业发展的方向和道路，为学生的职业选择和发展提供实际有效的帮助。