2013年3月21日上午，博茂集团（Permal Group）主席、行政总裁兼首席投资策略师苏伟（Isaac Souede）出席清华金融行业论坛，并做了题为“对冲基金——中国投资者的积极财富管理工具”（Hedge Fund: Positive Wealth Management Vehicles for Chinese Investors）的讲座。本次活动由著名华人经济学家，耶鲁大学陈志武教授主持，经管学院副院长白重恩教授出席了活动。

苏伟首先介绍了对冲基金的发展历史和投资特点。1949年世界上诞生了第一个有限合作制的琼斯对冲基金。苏伟特别指出对冲基金具有灵活性的特点，主要体现在，对冲基金能使用杠杆操作、做空做多，并结合金融衍生品的方式防范风险，还可在不同的地区和市场进行投资。

针对如今投资者需求低风险的、与重要债券和股票市场关联度较小的、具有稳定长期表现的投资工具这一现实，苏伟认为，对冲基金具有的两大优点恰好符合了全球范围内投资者的要求。第一，对冲基金有更为灵活的投资方式；第二，对冲基金可投资于不同的资产类别。

结合风险收益图，苏伟还比较了从2000年1月起至2012年12月末，全球知名对冲基金与重要股票指数的投资风险和收益率。数据表明，对冲基金整体表现好于各大股票指数，即两者在面临相同风险的情况下，对冲基金投资能获得更高的收益率。

谈及对冲基金60多年的发展，苏伟认为，这依旧是一个成长中的行业。1990年，对冲基金的规模仅为380亿美元，但截至2012年12月，其全球规模已达2.2万亿美元。基金数也从当时的610支增长至如今的9810支。“传统投资和另类投资的聚合趋势、特定投资者的投资需求、行业愈加受到监管层的注意、在岸基金的深入发展、亚洲市场的成长及其愈加显现的重要性，这些因素都将影响对冲基金今后的发展趋势。”苏伟说。

博茂集团主席苏伟向清华学子介绍对冲基金

随后，陈志武教授结合资本市场现状，向在场的同学们讲述了理性投资的重要性。从2007年到2010年，美国最富有的十分之一家庭享有2%的投资收益率，而美国中产阶级则在金融危机中获得40%的负收益。在陈志武看来，两者差别的原因在于，美国中产阶级家庭多以投资房地产市场为主，但在金融危机中，房地产泡沫破灭，这导致投资者在投资房地产时会遭到巨大损失。相较而言，美国富有家庭的财富管理工具则更为多样，这在极大程度上分散了投资风险。

讲座最后，苏伟与陈志武教授就同学提出的关于对冲基金、资本市场、以及行业就业情况等问题进行了细致与风趣的解答。（供稿硕士项目办公室编辑沟通办）

【嘉宾介绍】

苏伟（Isaac Souede），博茂集团（Permal Group）主席、行政总裁兼首席投资策略师。博茂集团创建于1973年，全球历史最悠久和最大的另类资产管理公司之一，目前管理着约190亿美元的资产，员工人数约220人，全球共9个办事处。苏伟已在对冲基金行业工作了近30年，是对冲基金与宏观经济领域公认的专家。苏伟持有密歇根大学的MBA学位，同时是纽约州的注册会计师。